產能周期與庫存周期的關係

產能周期的形成與更替，是消費結構變化與規模擴張的結果，其持續時間一般比較長，而庫存周期的形成，是由於需求的不確定性與生產的平穩性，持續時間一般比較短，兩個周期在主導因素與持續時間上截然不同。

產能周期持續時間較長，而庫存周期持續時間較短，因此一個產能周期內就會有幾個庫存周期。產能擴張、去化與否，與庫存回補、去化與否，並無確定性關系。

在產能的擴張與去化階段，受需求及意外事件衝擊，短期經濟運行有上有落，從企業前景預期的變化比較大，例如，產能擴張階段的經濟下行，企業會去庫存。產能去化階段的經濟回升，企業會補庫存。一般來講，產能擴張初期與末期，因為經濟波動較大，企業更可能去庫存。產能擴張中期，經濟穩定上行，企業更可能補庫存。同樣，在產能去化初期，產能過剩向生產過剩轉變，企業更可能是補庫存。產能去化中期，經濟趨勢性下降，企業更可能是去庫存。在產能去化末期，因經濟的可能回升及庫存水平大幅下跌，企業更可能是補庫存。

從庫存變動規模來看，在產能擴張階段，補庫存是主流。在產能去化階段，去庫存是主流。在產能去化階段，由於產能周期的更替，庫存周期會異化，會出現持續3至4年去庫存的情況，中國1997年至2000年，就是最好的例子。