歐洲股市臨近選舉 開始陷入恐慌

全球投資者從上星期開始，大舉買入歐洲VIX期貨，對沖股市的下行風險，原因是法國和荷蘭的大選將造成股票市場波動。

參考歐洲的經濟史，歐洲VIX指數在過往8年相比美國VIX指數，往往高約20%，現時歐洲VIX指數相比美國高出80%，創歷史新高。

如果參考歐洲股市波動率來看，歐洲股市波動率差價從上月初低於1逐步上升到5，在英國脫歐之前，這個差價急升至8。不過，在英國脫歐公投前，由於民調一直顯示，留歐派會贏，歐洲股市波動率差價一直處於較低水平，但在公投之前急升。不過，英國脫歐前的情況不會在法國大選期間重演，如今市場已經開始恐懼法國脫歐，原因是法國共和黨總統候選人菲永陷入妻兒以擔任助理為名，白領薪金的醜聞，緊接著極右翼國民陣線總統候選人勒龐也因涉嫌挪用歐洲議會資金而遭到調查，隨後又曝出勒龐競選團隊顧問涉嫌非法融資再遭到調查。

不過，儘管如此，目前來看勒龐的支持率仍然居前。與特朗普類似，勒龐反對全球化及反移民，並且主張法國脫歐，回到法郎時代。因此，市場擔憂法國會否真正步向脫歐。

根據昨晚最新民調顯示，預計法國總統大選首輪勒龐、馬克龍、菲永支持率分別為26%、24%、21%，若果勒龐、馬克龍進入第二輪，則支持率分別為38%、62%，若勒龐、菲永進入第二輪，則支持率分別為42%、58%。