全球投資界新星Dan Ivascyn

自從「債券大王」格羅斯於2014年離開太平洋投資管理公司（PIMCO）之後，PIMCO的優勢地位似乎注定走下坡，但是代替格羅斯的投資長艾達信（Dan Ivascyn）卻打破這個魔咒，如今已經成為債券業炙手可熱的紅人。

在過去3年與5年期間，幾乎沒有任何債券基金的回報率能夠與艾達信管理的PIMCO收入基金相提並論。根據彭博資訊的數據顯示，過去12個月，該基金的回報率達到10.6%，投資者的資金湧入的速度加快，遠非任何其他主動型股票或債券基金能夠相比。

截至上月底止，該基金的資產已經膨脹到754億美元，而且達到新的里程碑，超越曾經是全球基金回報率第一位，格羅斯管理的PIMCO總回報基金。總回報基金自從格羅斯離開後，資產規模已經下跌，目前約742億美元。投資者於上個月又從總回報基金贖回10億美元，卻對艾達信操盤的收入基金加碼20億美元。

艾達信創造的投資回報率也超過葛洛斯，他去年與收入基金的共同經紀穆拉塔（Alfred Murata）在其他基金都撤退時，勇敢掌握時機進場，包括加碼買入次級房貸債券，而這些債券大多是美國樓市崩潰之前發行，而避險基金曾經被迫低價賣出，以應付投資者的贖回壓力。他們也捉住2016年2月國際油價大幅下跌、6月英國脫歐及特朗普當選後的債券回吐時機，吸入高風險的公司債及外國債券。

11月美國大選之前，艾達信減碼美國公債，因為他預測美國經濟將會好轉，利率將會上升。當特朗普意外勝出選舉後，一度引發殖利率急升，債券價格急挫，這時他又重新買入較長期的公債，之後公債價格回升，殖利率又下跌。

從2016年11月8日迄今，收益基金回報率為2.75%，而彭博─巴克萊美國中期公債的整體回報率為-1.8%。

收益基金的優異績效使PIMCO能夠穩住陣腳，PIMCO從2013年至2016年第2季度期間，資產額減少達5000億美元，但去年第3、4季度，PIMCO已經轉為資金淨流入。

PIMCO目前正全力避免因為格羅斯離開所陷入的苦況，就是過度依賴一位經紀。艾達信以超級巨星的氣勢出現，可能使這項任務更難達成。

PIMCO目前開始聚焦於人才多元化，從高盛及瑞士信貸等挖來房地產、衍生性產品及其他領域的經濟專家，而PIMCO房貸機會等基金也相當繁榮。事實上，過去兩年來，格羅斯原先管理的基金也表現良好。

葛洛斯與艾達信的風格極端不同。葛洛斯73歲，是電視畫面的常客，對市場評論頭頭是道，經常指引大市方向，還喜歡練瑜伽。艾達信只有47歲，於1998年發生貝爾斯登違約案時加入PIMCO，之前曾在普信集團及富達投資工作，工作時有奇怪行為，會一邊看職業棒球賽、一邊閱讀債券內容說明書，而聞名投資業界。他偏愛觀察指紋，喜歡穿休閒服，寧可閱讀文件，也不要上投資節目。他喜歡擔任幕後的人，也喜歡聚焦於投資及管理的書籍，談話中喜歡拋書包，例如「美債與澳債投資期限的最適合規模」，及「相關矩陣」等，一般人很難掌握其涵義。