日本QQE的特點

日本央行昨日中午公布利率決策結果，日本央行維持基準利率 -0.1% 不變，買債規模也維持每年 80 兆日圓規模不變，但就推出新型量化質化寬鬆政策（QQE），強調不以維持貨幣基數（Monetary Base）為目標，改以控制殖利率曲線為政策核心，期望透過持續購買日本國債，將日本 10 年期國債殖利率維持在 0% 。同時未來不排除持續擴大貨幣基數，直到通膨率超過 2% 目標為止，並穩定將通膨率維持在 2% 左右，究竟 QQE 有何特點呢 ﹖

QQE 政策不再使用大量資金刺激進入系統，能夠減低負利率政策與扁平的殖利率曲線對金融體系的傷害，至於取消貨幣基數目標，並解除以往日本買債期限的限制，是為打造陡峭的收益曲線，先前平坦的收益曲線未能激勵銀行體系放貸，由於殖利率曲線接近扁平，通常是經濟衰退的前兆，相反陡峭殖利率曲線，能夠刺激銀行放貸。