全球投資興起 Smart Beta ETF

全球投資領域開始出現一個新趨勢，而且正在改變華爾街投資銀行的遊戲規則。這個新趨勢建基於 Smart Beta 策略的ETF產品興起。

Smart Beta 投資策略是一種介乎於主動投資與被動指數投資之間的方式，Beta 則是代表股票組合收益相對於市場組合收益或其他風險因數的敏感程度，此外反映基金經理的主動選股與擇時能力。

從投資方式方面，Smart Beta 指數屬於一類 Rule-based 投資工具，但又不同於傳統被動指數，Smart Beta 反映的是此類指數主動在某些風險因數上，從而獲取超額收益的特徵。

舉例來說，如果投資者十分睇好新興市場增長前景，投資機構就可以提供專門針對新興市場或對新興市場指數有一定比例傾斜的投資產品。這和傳統按固定比例追蹤指數表現的 ETF 比較，增加了投資者的主動性，使其有機會在降低波動性的同時，獲得比整體指數表現更高的收益。換句話說，Smart Beta 投資策略比主動投資被動一些，比被動投資主動一些。

除此之外，Smart Beta ETF 對投資者有吸引力的原因是，投資成本比採取主動投資策略的基金要低。在市場波動性偏大，不少投資者對沖基金表現大失所望之際，投資者容易接納 Smart Beta ETF。此外，Smart Beta ETF 行政收費一般在高價的共同基金和低廉的指數基金之間，填補了投資者對 ｢ 成本-風險-收益 ｣綜合評估下的產品需求。

近期，投資者在對沖基金撤出資金後，更多流向私募、房地產、收費路橋等非傳統資產。另一部分資金流入模仿對沖基金策略，但成本低很多的 Smart Beta EFT 基金公司。