邪惡基金回報率極高

邪惡基金（Vice Fund）投資全球產業的回報率，已經比道瓊斯指數更高。邪惡基金於2002年在美國正式成立的一家信託基金，專門挑選軍武、賭博、煙草、酒類等大產業投資。這四大產業開放權多屬政府，擁有特許執照，加上產業差異化，銷售渠道擴充不易及經濟規模等因素，使新競爭者進入市場的威脅相當低，其平均回報率得以在大部分期間都超越標普500指數。基金評級公司晨星甚至給予邪惡基金4星級的高投資等級，因此又稱作障礙基金。

根據邪惡基金指數（ISESINdex）統計，前3大成份股分別為賭場、博弈與酒類公司，其中第一大股份為美國卡布里島賭場，主要開發及經營品牌博弈設施與住宿娛樂設施，今年至3月16日以來升幅高達63.08%。第二大成份股為品尼高娛樂公司（PNK），持股比重5.451%，近半年的回報率達32%。第三大成分股星座集團（STZ）今年升幅19.57%，在全球產銷酒類飲料，近5年回報率達616%。

另外，邪惡基金的前十大持股中，比例最高的是菲利浦莫里斯國際公司，旗下香煙品牌包括萬寶路、藍星、駱駝等，占比率10.98%，其他還有美國最大軍火公司洛克希德馬丁。其投資回報率相當高的原因是，抽煙、酗酒迎合了人類的劣根性，所以這類商品不容易受到經濟景氣影響，這類產品的消費者並不會因為經濟不景氣就戒煙、戒酒，甚至可能因為壓力而大量抽煙、酗酒。

此外，邪惡基金的航天軍事投資組合就常透過戰爭大發意外之財，而在經濟増長趨疲期間，國防工業股份的表現通常特別好，裝甲車製造商General Dynamics就是其中之一。

雖然邪惡基金傳統上認定這四大產業的特性，是可以無視大環境不景氣而獲利，但整體仍以煙酒類產業的收益較為穩健，軍武和賭博類產業則容易隨著經濟景氣波動而大起大落。

例如根據晨星在2006至2008年8月底的統計，博弈基金在美國金融海嘯期間的獲利遭遇重挫，遠遠明顯落後於標普500，因為一般人在經濟不景氣時會減少博弈娛樂開支。根據彭博分析，經過長達一年的經濟不景氣，美國經濟開始復甦，消費者有更多閒錢帶動博弈、酒類消費。全美消費者於1月在博弈產業的支出比去年同期上升10.7%，升幅為2006年來最高。酒類銷售也增長8.3%，為2001年來最高。