金融業的Minority Report

Kensho這家科技公司讓現今華爾街震驚，它將大量經濟數據、政治事件、金融交易資訊以及通過複雜的金融模型運算，可以像Google Search一般的簡單方式提供答案，包括蘋果發佈iPhone6後，哪些股票將會上升。

對於金融業來講，雖然隨機性因素非常之多，但並非沒有確定性因數。好像天氣預報咁，你知道有效資訊越多，就越能知道結果。無人能夠否認資訊的重要性，誰提前一步知道政策的走向、公司的重大變化，他將具備相當的優勢，所以在很長一段時間裡，金融都是資訊手段最積極的使用者。不過現今傳媒日益發達，除了少量被人為控制的內容，資訊本身已經不是稀缺，這時候，更大的問題是資訊過多，面對如此龐大規模的資料，普通公眾是難以處理。在這樣的情況下，有兩個因素反而成為核心能力，一個是如何完整獲得海量資訊，另一個是如何從資訊轉換到結果的預測模型。Kensho做的就是這樣，不斷優化模型、灌入海量資訊，然後給出結果。所以，一旦Kensho成功，那金融機構的分析師和研究人員將面臨危機，這就是為何對沖基金們近期紛紛指責Kensho為叛徒。

不過可惜的是，Kensho似乎並不打算像Google那樣完全向公眾公開他們的成果，而是計劃將軟件租賃給基金經理和買方公司，並且參照彭博社和路透社的方式收取高昂的軟件使用費。此外，高盛花了1500萬美元成為Kensho的最大股東，這可能讓金融精英們鬆了一口氣。

隨著大數據技術基礎設施日益完善，未來將出現更多這樣的創新者。技術是讓世界更扁平，讓資訊鴻溝變得更小，而不是把秘密封閉起來。當真正的背叛者出現時，當這些強大的能力完全開放，金融業恐怕真的會被改寫。

一方面，大量分析師的工作被取代。面對機器對海量數據的分析能力，分析師難以匹敵，甚至機器不僅具有經濟數據的量化分析，機器還能對人這個最具不確定性的數據進行分析，通過對無數人在互聯網上的行為傾向，獲得趨勢數據，實際上，這項技術已經被應用到大數據基金裡，包括百度聯手廣發基金推出百發100指數。如果開放這些能力，任何一個普通人都能具備一個分析師團隊的資源，這時候金融機構的職能又將轉變成什麼？研發模型？

另一方面，金融獲利模式將會改變。所謂不確定性越大，收益越高，但是某些對大眾不確定的東西未必是真正不確定的，這種差異就會成為優勢一方的利益來源，當不確定性不再差異化時，要獲得超額收益將會非常困難。如同大家都能看到衛星雲圖，都知曉冷空氣幾時來，那麼冷空氣來的時候大家都能提前做好準備，大家的獲益是一樣，除非你不去看這個資訊。越透明博弈越難，越確定收益越低，這樣基於技術的因素，短期預測可能相當確定，短期收益波動越小，而大的收益恐怕看得更長期，這裡面隨機的影響更大，機器能給出的確定性建議更小。

更深層次是，當技術變成一種預測神話之後，可能會產生非常大的社會影響。與天氣預報這類完全是客觀因素的數據分析預測不同，金融不僅受客觀因素影響，還嚴重被人群的選擇左右，而技術分析預測本身又會影響人的選擇，從而影響結果，這樣技術可能成為正回饋的放大器。因此，當技術分析準確到讓人們深信不疑時，技術預測可能不僅是預測未來，而是影響未來。舉個例子，技術分析預測某個公司價值被低估，那麼深信不疑的人們的行為就傾向買入，這就導致某個公司的股票上升，從而又反過來證明技術分析正確。當技術給出非常信服的結果某股票價值10元時，那麼它會迅速到達這個位置，既沒人願意更高價買，也沒人願意更低價賣。