中國企業債務比率太高

根據湯森路透（Thomson Reuters）對1400多家中國企業的研究，中國企業的債務是GDP的160%，這個數字是美國的2倍，而且過去5年來急速惡化。

國際信評機構標準普爾（Standard & Poor's）預估，這些鉅額債務未來5年料大幅膨脹77%，來到28.8兆美元。

中國政府自去年11月以來四度減息，並且下調存款準備金率，解除存貸比限制。當信貸水龍頭一打開，資金流向公司或實體風險隨之攀升。現時，中國銀行6月新增放款1.28兆元人民幣遠高於5月的9008億元人民幣。政府的寬鬆政策造成短期利率成本下降，借錢炒股風氣因此盛行，貸款流向實體經濟的資金唔明顯，實體經濟可創造盈利投資因而減少，這些投資的長期借貸成本仍高，同時銀行也不願承擔風險。

中國製造業的債務日益膨脹，盈利比率日益減少。湯森路透的研究發現，2010年原材料公司的債務是核心獲利的2.8倍，到了2014年底已經5.3倍。能源公司的債務核心盈利率也從1.1倍，攀升到4.4倍。工業公司的債務核心盈利比也從2.5倍增至4.2倍。