加薪留意貨幣幻覺

企業為員工適度加薪是經營團隊自信心的展現，可提高邊際生產率與公司價值，但是企業必需先進行自我穩健發展，至少需先進行去槓桿化，再進行加薪。公司價值必需在經營者利益、員工福利與股東權益三者，求得最大平衡點與納許均衡(Nash Equilibrium)。

以總體經濟學而言，一個國家或地區的政府在進行經濟政策的思考時，理論上只要認定通貨膨脹與失業率的平衡取捨效果，即菲利普斯曲線理論的成立。例如一國央行採用寬鬆貨幣政策（QE），大多可以降低失業率，但當QE將要縮減規模並且慢慢全面退出時，勞動市場本身便進入自我供求調整的動態均衡。在排除後彎的異常現象後，勞動供應與需求曲線與一般商品供求曲線並無不同。

勞動供應曲線後彎(Backward)的意思是，勞動工資越高(Wage)，但供應相反減少。這種現象在豐衣足食的社會，或經濟學所謂充份就業(Full Employment)的情況下，或失業補助金高於工作收入所得的情況下才會發生。在國民經濟發展來講，勞動市場之薪金就是消費者的有效需求，薪金提高會增加邊際消費，提高消費者信心，帶動經濟景氣復甦，在經濟數據展現上呈現良性循環。

諾貝爾經濟學獎得主羅伯特.盧卡斯（Robert E. Lucas, Jr.）在經濟學理論模型中認為，本期之勞動供應是由物價變動△P，與前一期之勞動供應、前一期實質工資，本期實質工資等四個獨立變數所決定。盧卡斯認為勞動供應，短期會有貨幣幻覺(Money Illusion)，也就是勞工會誤以為薪金上升，加薪令個人收入提高，但往往實際情況是，其實是因為物價上揚，因此名義工資除以物價上漲率後，實質工資並未提高，也就是加薪結果並沒有增加購買力。

在情理上，企業加薪之動力取決於公司利潤增長，但在現實環境中，多數企業的薪酬結構多採用｢低底薪、高獎金制度｣。香港近20多年來，大學或碩士畢業生的薪酬起薪點調整不大。從經濟學及管理學而言，如果在薪酬制度上，多一些底薪彈性，則生產效率或可獲邊際遞增效果，提升公司價值。